近日，廣西天山電子股份有限公司在業(yè)績(jī)說明會(huì)上，回答了投資者關(guān)于業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力、產(chǎn)品應(yīng)用在車載領(lǐng)域的增長(zhǎng)點(diǎn)、LC 可變光式防眩后視鏡模組進(jìn)展、募投項(xiàng)目調(diào)整和延期原因、美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅對(duì)公司的影響等熱點(diǎn)問題。

    天山電子 2024 年年報(bào)及 2025 年第一季度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2024 年度，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 14.77 億元，同比增長(zhǎng) 16.54%；凈利潤(rùn) 1.50 億元，同比增長(zhǎng) 39.99%；扣非凈利潤(rùn) 1.35 億元，同比增長(zhǎng) 50.26%；現(xiàn)金流量?jī)纛~ 1.22 億元，同比增長(zhǎng) 82.08%，核心財(cái)務(wù)指標(biāo)均呈現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2025 年一季度延續(xù)強(qiáng)勁勢(shì)頭，營(yíng)收 3.95 億元，同比增長(zhǎng) 31.52%；凈利潤(rùn) 3594 萬元，同比增長(zhǎng) 42.24%。

    連續(xù)的營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)，主要驅(qū)動(dòng)力在于，技術(shù)與服務(wù)層面，天山電子堅(jiān)持持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新與服務(wù)能力升級(jí)，在乘用車及兩輪摩托車車載電子產(chǎn)品領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展，相關(guān)訂單呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；在戰(zhàn)略上多維度的布局與精準(zhǔn)發(fā)力，憑借一站式專業(yè)顯示解決方案的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸增強(qiáng)客戶黏性，深挖客戶產(chǎn)品需求，使得工業(yè)控制及自動(dòng)化、智能家居等應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品銷售均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)；此外，公司持續(xù)加大在顯示、觸控和復(fù)雜模組整合產(chǎn)品以及非顯薄膜按鍵產(chǎn)品以及車載電子等新產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)、工藝改造和創(chuàng)新投入，通過釋放產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及材料成本，深化推進(jìn)降本提效的專項(xiàng)工作，提升了公司經(jīng)營(yíng)效益。

    憑借復(fù)雜模組控制板研發(fā)優(yōu)勢(shì)，在高對(duì)比度、高可靠性、高精密性、寬視角等性能指標(biāo)方面，產(chǎn)品技術(shù)性能指標(biāo)優(yōu)于同行業(yè)平均水平。天山電子的液晶顯示產(chǎn)品 VA+TFT 組合屏、TFT 模組產(chǎn)品在兩輪車儀表、乘用車儀表、商用卡車類儀表、工程機(jī)械車類儀表、特種車類儀表以及后排娛樂屏應(yīng)用市場(chǎng)取得了顯著進(jìn)展，相關(guān)訂單呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，產(chǎn)品已配套在比亞迪、東風(fēng)、長(zhǎng)安等知名車企的乘用車和商用車等多款車型。

    LC 可變光式防眩后視鏡模組通過“主動(dòng)式光控+智能傳感”顛覆傳統(tǒng)防眩方案，解決了夜間行車眩光導(dǎo)致的安全隱患。根據(jù) QYResearch（恒州博智）2025 年發(fā)布的《全球汽車防眩光后視鏡市場(chǎng)報(bào)告》中指出，預(yù)計(jì) 2025-2031 年期間的年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）為 15.8%。隨著全球汽車智能化與電動(dòng)化趨勢(shì)加速，LC 可變光式防眩后視鏡模組有望成為智能座艙的標(biāo)配組件，目前公司已經(jīng)完成樣品研發(fā)并進(jìn)入小批量驗(yàn)證階段，為搶占車載增量市場(chǎng)奠定技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

    天山電子依托單色液晶顯示屏/顯示模組、彩色液晶顯示模組和觸摸屏的產(chǎn)品矩陣體系，通過動(dòng)態(tài)調(diào)整募投項(xiàng)目精準(zhǔn)卡位市場(chǎng)趨勢(shì)，基于車載電子、智能家居、工業(yè)控制及自動(dòng)化、民生能源等領(lǐng)域日益增長(zhǎng)的需求，將“光電觸顯一體化模組建設(shè)項(xiàng)目”投資額從 10,636.56 萬元調(diào)增至 19,050.29 萬元，重點(diǎn)推進(jìn)靈山基地車載顯示屏/模組、復(fù)雜模組及中大尺寸顯示模組等高端產(chǎn)線建設(shè)，同時(shí)將“檀圩基地”定位為單色模組柔性化生產(chǎn)基地，通過產(chǎn)線搬遷與設(shè)備升級(jí)加速了高附加值產(chǎn)品的產(chǎn)能釋放和實(shí)現(xiàn)雙基地協(xié)同效應(yīng)。

    目前，“光電觸顯一體化模組建設(shè)項(xiàng)目”已部分進(jìn)入批量生產(chǎn)階段，尚處于產(chǎn)能爬坡期，同時(shí)，靈山基地新建生產(chǎn)廠房力爭(zhēng)在 2025 年底完成項(xiàng)目建設(shè)，以保證光電觸顯一體化模組項(xiàng)目的順利實(shí)施。

    天山電子的海外業(yè)務(wù)主要以 FOB、FCA 模式開展交易。目前，關(guān)稅政策對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)影響相對(duì)較小，具體分析如下：首先，液晶顯示模組，并未被列入關(guān)稅征收名錄，這從根本上避免了因關(guān)稅調(diào)整而直接導(dǎo)致的成本上升風(fēng)險(xiǎn)，為公司在海外市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力提供了有力保障。其次，公司直接出口至美國(guó)的產(chǎn)品占比較低，且公司在美國(guó)的客戶均為世界知名企業(yè)，這些客戶擁有完善的全球供應(yīng)鏈布局，并且公司與之采用的是制造商直供 EMS廠商的合作模式，這種模式使得公司能夠有效規(guī)避部分貿(mào)易政策帶來的直接沖擊，進(jìn)一步降低了關(guān)稅政策對(duì)公司業(yè)務(wù)的潛在影響。再者，公司的顯示產(chǎn)品具有較高的定制化程度，能夠精準(zhǔn)滿足客戶的個(gè)性化需求，因此客戶黏性較強(qiáng)，合作關(guān)系也較為穩(wěn)定，這為公司在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中保持業(yè)務(wù)的持續(xù)性奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。綜合來看，“對(duì)等關(guān)稅”政策預(yù)計(jì)對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)的影響有限。然而，我們也注意到，未來如果終端產(chǎn)品流入美國(guó)市場(chǎng)的規(guī)模發(fā)生變化，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)需求產(chǎn)生一定影響，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)需求有所波動(dòng)。對(duì)此，公司將繼續(xù)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，積極采取應(yīng)對(duì)措施，以確保公司的穩(wěn)健發(fā)展。