（一）產(chǎn)業(yè)鏈分析

    （二）液晶產(chǎn)業(yè)正在崛起

    從下游需求來(lái)看，由于液晶材料是生產(chǎn)LCD面板的核心材料之一，伴隨液晶電視、電腦及移動(dòng)通信的迅速發(fā)展，各類面板需求不斷增加，據(jù)DisplaySearch統(tǒng)計(jì)，2001-2008年全球TFT-LCD出貨量保持48%的復(fù)合增長(zhǎng)率，帶動(dòng)上游液晶材料行業(yè)快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年整體TFT液晶面板產(chǎn)量依然保持10%左右的平均增長(zhǎng)速度。2008-2010年全球TFT液晶單體銷量分別為305噸、394噸和503噸，而煙臺(tái)萬(wàn)潤(rùn)則為49噸、27噸和90噸。

    近年來(lái)，由于政策支持及成本優(yōu)勢(shì)，我國(guó)吸引了大量面板廠商投資建設(shè)高世代 TFT-LCD生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)未來(lái)將有大量產(chǎn)能投產(chǎn)，成為行業(yè)內(nèi)重要的規(guī)模增長(zhǎng)點(diǎn)。

    （三）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析

    煙臺(tái)萬(wàn)潤(rùn)下游混合液晶材料處于壟斷狀態(tài)，全球三大混晶巨頭Merck、Chisso、DIC銷售而下游行業(yè)對(duì)液晶單體、液晶中間體產(chǎn)品的質(zhì)量級(jí)供應(yīng)商自制要求較高，行業(yè)供應(yīng)鏈較為穩(wěn)定，行業(yè)進(jìn)入壁壘較高，保證了公司在未來(lái)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位，也使得公司毛利率也處于行業(yè)領(lǐng)先水平。